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钢材市场承压之下会出现断崖式下跌吗

2017-03-24

本周(3.20-3.24)国内钢价进入下跌通道,各品种价格均出现不同幅度下跌行情,尤其冷轧跌幅居首,个别城市达到300元以上,热轧、中厚板以及螺线价格紧随其后。截至2017年3月24日,兰格钢铁综合价格指数达到143.7点,比上周同期跌2.35点;兰格钢铁长材价格指数达到156.9点,比上周同期跌1.87点;兰格钢铁板材价格指数达到132.6点,比上周同期跌3.18点。
究其原因,一是在美联储如期加息后,央行为防止资金外流收紧了“钱袋子”,而银行面临季末考核也从自身角度做出了收紧流动性的动作。本周,央行结束了连续三周净回笼的状态,前三个交易日连续三日净投放,在资金面稍有好转后,央行3月23日在公开市场零投放,并在3月24日开始净回笼资金。央行公开市场本周累计净投放800亿元,上周净回笼1200亿元。从以上数据来看,虽然在市场一致呼吁资金过紧的情况下,央行一度放水增加流动性,但总体偏紧的局面依然未能得到改观。期现货以及上下游产业链在资本运作方面明显感觉吃力。更重要的是由此产生的市场情绪的叠加效应,成为压倒市场的最后一根至关重要的稻草,市场紧张情绪一度蔓延。而前期多头开始获利兑现,止赢离场,留下一片狼籍等待下一个合适的入场点位。从现货市场方面来看,成交依旧不尽人意,主要体现在下游需求释放节奏不及预期,在买涨不买跌的情况下,观望情绪占据主导。即便个别品种在低价套现后有成交放量,但未能成势,整体市场依旧较为冷清。
建筑钢材
具体现货价格方面,上海钢材监测数据显示,截至3月24日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3817元,比上周同期跌97元,比上月同期涨34元。上海钢材监测数据显示,截至3月24日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了801.57万吨,比上周同期降20.88万吨,幅度2.54%,比上月同期降15.87%,而比去年同期增21.67%。
板材
热轧卷板价格方面,上海钢材监测数据显示,截至3月24日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3605元,比上周同期跌149元,比上月同期跌228元。库存方面,截至3月24日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到240.53吨,比上周同期增7.94万吨,幅度为3.41%,比上月同期增4.87%,比去年同期高5.09%。
冷轧卷板价格方面,截至3月24日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4392元,比上周同期价格跌222元,比上月同期跌405元。库存方面,截至3月24日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量106.86万吨,比上周同期降0.1万吨,幅度0.1%,比上月同期降3.29%,比去年同期低7.78%。
中厚板价格方面,截至3月24日,国内10个重点城市20mm中板价格为3687元,比上周同期跌64元,比上月同期跌7元。库存方面,截至3月24日,国内29个重点城市中厚板库存量达到111.94万吨,比上周同期增3.81万吨,幅度3.52%,比上月同比降2.87%,比去年同期高30.31%。
预测
对于下周行情如何把握,还是要基于近期宏观市场以及期现货基本面来具体考量。短期内,央行态度仍是左右市场资金面情绪的主要线索之一,虽然从近期央行在公开市场表现来看有所反复,在摸底市场资金面过紧的情况下就适合放松一下,但总体偏紧的格局短期内应该不会打破。同时,受银行季末考核因素影响,其内部拆借也会相应压缩,这种资金面紧平衡的格局很可能持续到3月底,甚至更长一段时间。据最新消息,中国人民银行3月24日发布公告称,随着月末财政支出力度加大,目前银行体系流动性处于较高水平,3月24日不开展公开市场操作。且央行未来一个月,累计将有4800亿元人民币逆回购到期,其中本周将有2100亿元逆回购到期,其中周五有300亿到期。
另外,两会结束后高炉开工率迅速恢复,进入本周钢企高炉整体开工旺盛。从兰格调查的数据来看,兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第69期):2017年3月23日,兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中,有38家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备,下同),合计有60座高炉进行检修,比上周增3座(本周有7座高炉新增检修,4座高炉恢复生产),检修高炉容积为42816立方米,比上周减少1910立方米,按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为88.06%,比上周降0.53个百分点。虽然两会结束后各地空气质量再次变差,部分地区再度祭出环保限产令,所统计区域如河南地区高炉检修潮来袭,高炉开工率普遍不足三成。但除此之外,受当前高利润驱使,钢厂生产积极性持续高涨,短期难再有大的变化。
当高供给与下游终端需求不匹配的情况下,问题就来了。从近期的需求释放来看与预期相差甚远,市场进入停滞阶段,这从市场库存消化速度可见一斑,螺线库存较上周明显放缓,热卷和中厚板库存出现上量增长,冷轧由于前期明显透支,无论产量、库存还是成交都处于低位区间。由于利润降低,前期倾向于冷轧生产的铁水开始向螺线倾斜,也给螺线市场带来了不小压力。尤其在国家对房地产调控后,“认房”、“认贷”又“认婚”的“三认”政策增加了市场的悲观气氛,后期新开工面积会不会受到影响将与建筑钢材市场息息相关。而作为主要拉动力的基建项目能否落实将成为关键。
短期来看,无论从期货层面还是现货层面,看不到支撑的因素,一些犹豫要不要抄底的商家要谨慎。但也应该看到,在钢坯价格跌破3200元整数关口的时候,入场采购需求有所抬头,一些商家甚至出现封盘操作。成品材方面在前期暴跌过后,跌幅也开始收窄,螺线等成品材在期货超跌反弹的配合下,低价销售一度转好,个别地区试探性上调报价。虽然最后在期货再次掉头向下的压制下,最终无功而返,但总体仍表现为有抵抗式的下跌。因此,钢价断崖式下跌的可能性很小。但在缺乏支撑的情况下,短期即便再有反弹也难以持久,多半再度回落。

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